Диапазон от 27 до 50: Что повлияет на судьбу гривны в 2017 году

Новый год украинская гривна встретила противоречиво. В первые дни курс на черном рынке взлетел выше 28 гривен за доллар. Но начавшиеся в первые рабочие дни межбанковские торги привели к укреплению национальной валюты.

С первых дней 2017-го она отвоевывала у доллара позиции, утраченные в конце декабря во время резкого подорожания с 26,50-26,70 грн./$ до 27,10-27,25 грн./$.

За два дня торгов курс межбанка откатился до 26,25-26,35 грн./$ и Нацбанку даже удалось прикупить валюты, которой оказалось хоть отбавляй: за 4-5 января приобрел на межбанке $71,6 млн.

Впрочем, курс доллара падал только на безналичном рынке. В кассах он по-прежнему оставался высоким: 27,69-27,85 грн./$.

Да и безналичный откат оказался ситуативным. Это признали даже в Национальном рынке. "На этой неделе на межбанковском валютном рынке наблюдается временное избыточное предложение иностранной валюты, которое сформировалось в результате совпадения новогодних выходных дней в Украине с рабочими днями в США и Европе.

В течение этих дней валютная выручка продолжала поступать через корреспондентские счета украинских банков в США и Европе и накапливалась для продажи в первые послепраздничные рабочие дни. Как следствие, предложение валюты на этой неделе преобладает над спросом на нее", - заявил директор департамента открытых рынков НБУ Сергей Пономаренко.

Праздничная сезонность не долго будет влиять на рынок, потому нужно взвешивать все "за" и "против" гривни в этом году. Несмотря оптимистический настрой правительства и заложенный им в бюджет средний курс 27,2 грн./$ и инфляцию 8%, этот год обещает быть непростым для валюты.

Всего можно выделить четыре ключевых фактора для курса гривна/доллар на 2017-ый

1. Стабилизация работы Приватбанка и урегулирование его долга.
2. Выплаты по внешним украинским долгам.
3. Возобновление (или не возобновление) кредитования со стороны Международного валютного фонда и налаживание отношений с новым президентом США Дональдом Трампом.
4. Динамика поступлений от украинского экспорта.

Приватбанк и все-все-все

Главная опасность ситуации вокруг национализированного Приватбанка - это эмиссия гривни, без которой не обходятся украинские чиновники, несмотря на свои обещания. Как подтвердили недавно в самом финучреждении, его капитал уже был увеличен на 107 млрд. грн. - колоссальная сумма не только для отдельно взятого банка, но и для всей украинской банковской системы (общий размер ее капитала на 1 декабря 2016 г. составлял 144,4 млрд. грн.). А всего банку может потребоваться на капитализацию до 148 млрд. грн. - эту оценку озвучила председатель Нацбанка Валерия Гонтарева.

Для ориентира и понимания масштаба проблемы: 148 млрд. грн. - это пятая часть дохода государственного бюджета Украины на 2017 г. (его общий размер составляет 731 млрд. грн.).

Еще в конце прошлого года Валерия Гонтарева обещала не увеличивать капитал Приватбанка за счет прямой эмиссии. Но новый владелец (Минфин) уже успел провернуть так называемую "долговую схему": капитал банка был увеличен за счет облигаций внутреннего госзайма. И часть этих ОВГЗ уже превратили в "живые" деньги: Нацбанк выкупил у Приватбанка гособлигаций на 25 млрд. грн., чтобы погасить рефинансирования, ранее данное национализированной структуре на эту сумму. Интересно, что в НБУ продолжали говорить, что это не эмиссионный путь, и он не повлияет на цены и индекс инфляции. Хотя было совершенно очевидно, что 25 млрд. грн. его рефинансирования (погашенного за счет капитала со временем) было развезено по банкоматам и кассам банкам, и выдано вкладчикам Привата.

Какую часть из 148 млрд. грн. конвертируют в деньги по такой же схеме - неизвестно. Точно не всю сумму - ведь существенный объем средств уйдет на формирование резервов по кредитные риски, то есть будет заморожена. Но совершенно очевидно, что эмиссия под давлением Приватбанка не остановится: Нацбанк продолжит выкупать у национализированного банка ОВГЗ, внесенные Минфином в капитал. Ведь малый бизнес по-прежнему боится, что информация о его проводках станет достоянием ГФС, потому продолжит снимать средства со счетов и перестает заводить "черный нал" на свои счета в "Привате" для последующих переводов и платежей через систему "Приват24".

Одновременно Минфину (новому владельцу банка) придется решать другие проблемы Привата - по выплатам его валютных долгов. По еврооблигациям на $485 млн: банк в свое время выпустил два выпуска обыкновенных еврооблигаций на $160 млн. и $175 млн., и один субординированный долг на $150 млн. Минфин с Нацбанком уже успели заявить, что конвертировали этот долг в капитал банка, однако это не устроило иностранных кредиторов, и они уже начали готовится к судебному процессу в Парижском суде. Из-за того, что наши власти не соблюли международные процедуры, юристы прочат Минфину проигрыш и мощный международный скандал. По его итогу властям наверняка придется платить крупную сумму, для чего потребуется валюта.

Выплаты по внешним долгам

Это не единственная крупная внешняя выплата, которая предстоит Украине в 2017 году. Совокупно, по разным оценкам, украинским банкам и компаниям нужно заплатить внешним кредиторам порядка $3-4 млрд. - это займы с процентами, которые наши заемщики оформляли еще до кризиса и войны, и по частям выплачивают.

Некоторые, конечно, и сейчас еще пытаются выхлопотать какие-то поблажки и отсрочки у иностранцев, так что сумма к выплате под конец года может меняться. Но пока объем озвучивается солидный.

И это только частный сектор. По государственным внешним выплатам в 2017-ом потребуется еще около $3,5 млрд. Это платежи и МВФ, и по еврооблигациям, и по кредитам.

То есть совокупно почти $8 млрд. при $15 млрд. золотовалютных резервов Нацбанка. Если бы в Украину шел активный поток иностранных инвестиций, то можно было быть спокойным за валютные поступления: компании бы покупали валюту на межбанке и рассчитывались бы с иностранцами (только госдолг выплачивался бы из валютного резерва НБУ).

Однако экономисты напоминают, что у нашей страны отрицательное сальдо платежного баланса составляет $3 млрд. Это значит, что доллара из нее вытекает больше, чем поступает: главным образом, за счет импорта газа и нефти. Возникает огромная валютная дыра, которую надеялись закрыть за счет приватизации – распродажи госпредприятий иностранным инвестором. Однако она проваливается из года в год: хотя в госбюджете и закладывается план по поступлениям на 17 млрд. грн., однако он еще не разу не был выполнен за последние несколько лет.

Отношения с МВФ

Как обычно, украинские власти возлагают большие надежды и на Международный валютный фонд. От него ждут в 2017 г. $5,4 млрд, что позволило бы перекрыть дыры в балансах. Однако, как показала последняя история взаимоотношений в МВФ, не всегда надежды выливаются в реальные поступления. Транши мы получаем не в полном объеме и с опозданиями.

Наверняка так будет и в этот раз: на четвертый транш уже рассчитывают в начале февраля, и в усеченном виде – не $1,3 млрд., а $1 млрд. А когда будут новые поступления – вообще неизвестно.

После смены власти в Белом Доме от Дональда Трампа ждут достаточно жесткой внешней политики, и по отношению к Украине в том числе. Новый президент США славится своим строгим отношением к выполнению обязательств. И уже сейчас ясно, что если Украина продолжит "кидать" МВФ с выполнением согласованного перечня мероприятий (в том числе купли-продажи земли, повышения пенсионного возраста), то наша страна точно не сможет рассчитывать на ключевой американский голос в Совете директоров МВФ, и не получит остальных денег.

Одновременно, Украина не сможет претендовать и на прямое финансирование от администрации Трампа (в размере $1 млрд.): Штаты больше не предоставят нам своих госгарантий, под которые украинскому Минфину удается размещать облигации под менее чем 2% годовых. И в таком случае, нашей стране придется самостоятельно выходить на внешние рынки и привлекать там куда более дорогие займы. При нынешнем кредитном рейтинге страны ставки по ним могут быть и 13-15%. А может и выше, если Приватбанк не договорится с внешними кредиторами, и страна "прославится" на весь мир официальным дефолтом госбанка.

Снижение поступлений от украинского экспорта

На этом фоне экономисты больше всего боятся снижения валютных поступлений от украинского экспорта. В последние месяцы нам везет по это части: подросли цены на металлы и аграрную продукцию, но это может продлиться недолго.

Экономисты опасаются, что ценовая раскачка на мировом нефтяном рынке в итоге выльется в снижение цены на нашу руду и черные металлы. А в случае уменьшения валютной выручки украинских металлургов, еще неизвестно, смогут ли ее нарастить наши аграрии. Ведь дело не только в урожае, который обещает быть неплохим, но и в ценах на агропродукцию. Они могут снижаться, если зерновые и масленичные культуры уродят не только в Украине, но и по всему миру. И пока неясно, на что здесь придется рассчитывать.

На текущий момент для сырьевых рынков делают не самые радужные прогнозы исходя из монетарной составляющей. А именно из-за подорожания долларового ресурса в мире. Как только Федеральная резервная система начала повышать свою процентную ставку(на полпроцента в декабре), все заговорили о падении цен на сырье: это взаимосвязь выработана годами – чем дороже доллар, тем дешевле сырье. В том числ дешевле цены и на аграрную продукцию, и на железную руду, и на сталь. Потому больших поступлений от украинского экспорта пока не ждут.

От 27 грн./$ до 50 грн./$

Всех вышеперечисленных факторов должно хватить для активной раскачки курса доллара на межбанке и наличном рынке. Ожидается, что самым спокойным по обыкновению для Украины станет январь: в этом месяце будет неравномерно распродаваться накопленная за праздники валютная выручка при небольшом спросе. Обычно импортеры закрывают свои контракты в конце декабря, и не очень активно скупают валюту после праздников.

Роста спроса на доллар ожидают в феврале. Если валюта потребуется "Нафтогазу" для проплат за потребленный газ и ему не хватит на эти цели кредита Всемирного банка, то первые мощные курсовые скачки на межбанке начнутся уже в следующем месяце. Как это мы уже видели в 2015 г., когда курс доллара подскакивал до 40 грн./$.

Вряд ли Нацбанк допустит такую раскачку в этом году, но при остром дефиците доллара, межбанку вполне по силам достигнуть 28-29 грн./$. На этих уровнях НБУ вполне может применить новые валютные ограничения.

Они могут достаточно долго сдерживать валютные колебания, регулятор будет стараться вытянуть курс на 27 грн./$. Но в случае, если власти все-таки начнут активно выкупать ОВГЗ Приватбанка, выпуская в оборот новую гривну, и при этом не договорятся с МВФ о новых кредитных траншах, то административное сдерживание может и не помочь. В такой ситуации гривну могут обвалить до 30 грн./$, а при самом плохом раскладе и дестабилизации политической ситуации в стране и вовсе до 50 грн./$. Этот уровень пока считают "дном" для гривни, в случае негативного движения на всех экономических рынках и отсутствия поддержки внешних кредиторов.

strana.ua
Курсдоллара обменвалют гривна чтоповлияет прогнозыэкспертов
Если вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить об этом редакции
Оцените первым
(0 оценок)
Пока еще никто не оценил
Пока никто не рекомендует
Авторизируйтесь ,
чтобы оценить и порекомендовать

Комментарии

Комментарии предназначены для общения, обсуждения и выяснения интересующих вопросов

Общество
На території Донецької області, як і на усій території України не зареєстровано жодного випадку захворювання на коронавірус COVID-19. Про це на своїй сторінці у Фейсбук повідомив губернатор Донеччини Павло Кириленко. На території Донецької області, як і на усій території України не зареєстровано жодного випадку захворювання на коронавірус COVID-19.Але Донеччина повністю готова до дій у разі занесення вірусу: лікарні обладнані усім необхідним і підготовані...
Общество
З 22 лютого дільничні офіцери поліції Краматорська в рамках оперативно-профілактичного відпрацювання міста вилучили з продажу фальсифікованого алкоголю на загальну суму 18 300 гривень. Відпрацювання проводиться з метою боротьби з торгівлею фальсифікованими спиртними напоями та самогоном, попередження скоєння правопорушень у стані алкогольного сп’яніння та недопущення продажу алкогольної продукції військовослужбовцям та неповнолітнім. Триватимуть такі заход...
Общество
Уряд призначив заступника міністра охорони здоров'я Віктора Ляшка головним санітарно-епідеміологічним лікарем. Про це повідомив прем’єр-міністр Олексій Гончарук на брифінгу після засідання Кабінету міністрів, пише Українська правда. "Ми сьогодні для того, щоб підсилити систему, яка має запобігати проникненню на територію України цього захворювання, призначили пана Віктора Ляшка головним санітарно-епідеміологічним лікарем країни", - прокоментував призначенн...
Новости компаний
Праздник весны не может пройти без подарков. Мы решили снять с Вас немного хлопот и помочь в выборе подарка самым любимым девочкам, девушкам и женщинам. Топ-7 подарок для маленьких любимок 1. Детские GPS часы Детские GPS часы KinderWatch - подарок не только для ребенка, но и для его родителей.  Вы всегда будете знать местонахождение ребенка и будете с ним на связи. Подробней о детских GPS часах можно посмотреть в нашем коротком ролике 2. Невероятный пласти...
Общество
Министр внутренних дел Арсен Аваков заявил о планах ввести температурный контроль на контрольных пунктах въезда-выезда на линии разграничения на востоке Украины. Об этом он сказал в ходе заседания координационного совета относительно ситуации по контролю за коронавирусом, которое прошло в МВД 25 февраля. Аваков сообщил, что принято решение силами Государственной пограничной службы и Министерства здравоохранения проводить температурный скрининг всех граждан...
Общество
У Міністерстві охорони здоров'я Греції зафіксували перший випадок інфікування коронавірусом Covid-19. Про це повідомляє Reuters. Вірус виявили у 38-річної громадянки Греції, яка нещодавно подорожувала до північної Італії. Наразі відомо про 322 пацієнти з коронавірусом в Італії — це найбільша кількість інфікованих у Європі. Спалах китайського коронавірусу стався на півночі Італії, влада ввела обмеження на пересування у Ломбардії та Венето. Українцям вже рек...
Общество
С сегодняшнего дня, 26 февраля, "Укрпочта" восстанавила прием всех видов экспортных отправлений в и из Китая, который был приостановлен из-за коронавируса. Об этом сообщила пресс-служба почты. “С 26 февраля возобновляется прием всех видов экспортных отправлений в Китай. Это стало возможным благодаря помощи Посольства Китайской Народной Республики в Украине. Сейчас никаких запретов со стороны Национальной почты Китая по приему посылок нет”, – говорится в со...
Общество
Украинцам, которые выходят на пенсию позже положенного, предлагают доплачивать более 500 гривен в месяц. Об этом заявил премьер-министр Алексей Гончарук по результатам заседания Кабинета министров. Глава правительства объяснил, что Кабмин одобрил соответствующий законопроект. Впрочем, чтобы такая норма начала работать, закон еще должна принять Верховная Рада. По подсчетам Гончарука, если такое решение вступит в силу, оно коснется почти 1,5 тыс. украинцев,...
Общество
За останні майже два тижні патрульні поліцейські зупинили у Краматорську шістьох водіїв, які не пропустили оперативний транспорт із увімкненими спецсигналами – поліцію, “швидку” чи рятувальників. Про це повідомляє АКМЦ. Одного з цих водіїв притягнули до адміністративної відповідальності і тепер йому загрожує штраф – з початку року це перший такий порушник. А ось протягом 2019-го року патрульні склали постанови на трьох осіб за це порушення, повідомила спец...